A股并购潮起：多单千亿央国企整合现身 “硬科技”并购活力迸发_实盘配资网站

A股市场并购热潮：央国企、硬科技成主角

元描述: A股市场并购重组持续升温，央国企并购活跃，"硬科技"成并购主流领域，科创板上市公司积极开展产业链上下游并购，推动产业整合和转型升级，助力上市公司实现高质量发展。

引言: 今年的A股并购市场可谓是“热闹非凡”，从产业并购、科技并购到央国企并购，各个领域都呈现出蓬勃发展的态势。新“国九条”和“科创板八条”的出台，为并购重组市场注入了强劲的活力，标志着A股市场或已进入新一轮并购重组周期。尤其是8月份以来，并购预案频频“刷屏”，多家央国企大市值上市公司并购重组后的“巨无霸”诞生，点燃了市场对其估值的遐想。那么，这波A股并购热潮的背后是什么？未来又将走向何方？

央国企并购重组：资源整合，提质增效

今年A股并购市场活跃的主要推力，离不开政策的强力支持。自2月以来，证监会、国务院频频提及支持并购重组，包括研究对头部大市值公司重组实施“快速审核”、以优质头部公司为“主力军”推动上市公司吸收合并。其中，新“国九条”出台后，证监会进一步优化政策环境，多措并举激发并购重组市场活力。

根据Wind数据及第一财经记者梳理，2024年以来，A股市场并购或并购重组的预案超过150单，已经超过了2023年全年水平（约130单）。8月以来，并购市场提速，到了9月，8单重大资产重组计划发布，涉及多家千亿市值央国企龙头公司，为市场带来了“世界级盐湖产业基地”、“中国版高盛”、“中国神船”落地预期。

重磅案例一：盐湖股份与中国五矿联手打造“世界级盐湖产业基地”

9月8日，盐湖股份发布公告称，公司实际控制人青海省政府国资委、控股股东青海国投与中国五矿拟共同组建中国盐湖集团。若本次交易完成，盐湖股份的控股股东将由青海国投变更为中国盐湖集团，实控人将由青海省政府国资委变更为中国五矿。

这次重组被市场解读为“强强联手”，将整合盐湖资源，打造世界级盐湖产业基地。中国五矿作为中国最大的金属矿业集团，拥有丰富的矿产资源和管理经验，与盐湖股份的联手，将有助于解决盐湖资源开发利用中的历史遗留问题，提升盐湖产业的整体竞争力。

重磅案例二：国泰君安与海通证券筹划合并，打造“中国版高盛”

9月5日，A股历史上最大上市券商“A+H”合并的公告“刷屏”金融人朋友圈。千亿券业龙头国泰君安、海通证券拟筹划重大资产重组，证券业“超级航母”呼之欲出。

国泰君安和海通证券的合并将打造一家拥有雄厚资本实力、完善业务体系、强大研究能力的“中国版高盛”。这将推动中国证券行业进一步集中，提升行业竞争力，并向国际化迈进。

重磅案例三：中国船舶和中国重工合并，聚焦国家重大战略

9月2日，中国船舶和中国重工双双发布公告称，中国船舶拟通过向中国重工全体股东发行A股股票的方式换股吸收合并中国重工，两家公司均为市值超过千亿的大型船舶企业，实控人均为国务院国资委。此举将进一步聚焦国家重大战略，加快船舶总装业务高质量发展，规范同业竞争，提升上市公司经营质量。

中国船舶和中国重工的合并将打造一家具有世界级竞争力的船舶制造企业，提升中国船舶产业的全球竞争力，对中国经济发展和国防建设都具有重大意义。

“硬科技”成并购主流领域：科技创新，弯道超车

除了央国企并购重组，科技领域的并购也呈现出活跃态势。随着“硬科技”战略的深入实施，A股并购市场将更多地聚焦于先进制造、生物医药、人工智能等领域，通过并购整合实现资源整合、技术突破和市场扩展。

“科创板八条”为“硬科技”并购提供政策支持

年内发布的“科创板八条”明确提出，支持科创板上市公司开展产业链上下游的并购整合，提升产业协同效应；适当提高科创板上市公司并购重组估值包容性，支持科创板上市公司着眼于增强持续经营能力，收购优质未盈利“硬科技”企业。

政策发布以来，截至最新收盘日，近20家科创板上市公司发布了产业并购方案，涉及芯联集成、普源精电、艾迪药业、三友医疗、惠泰医疗、国盾量子等上市公司，其中芯联集成、富创精密、希荻微三单方案为重大资产重组，亦有多家上市公司计划收购未盈利资产。

案例分析：芯联集成收购芯联越州，布局第三代半导体

集成电路方面，去年上市的晶圆代工企业芯联集成拟收购控股子公司芯联越州集成电路制造（绍兴）有限公司（下称“芯联越州”）剩余72.33%股权，对应资产交易价格为58.97亿元，交易完成后，上市公司对芯联越州的持股比例将由27.67%提升至100%。中报显示，芯联集成的主营业务涉及七条产品线，车规级半导体贡献了近五成营业收入，本次公司拟收购的芯联越州主要从事第三代半导体生产，双方的晶圆制造产能形成互补。这笔对亏损公司的收购体现了“科创板八条”提高并购重组估值包容性的导向。

案例分析：纳芯微收购上海麦歌恩微电子，完善产品结构

模拟芯片企业纳芯微收购昆腾微电子股份有限公司（原计划独立上市）控制权终止后，上市公司又宣布拟以现金方式收购上海麦歌恩微电子合计79.31%的股份，收购对价合计为7.93亿元，若交易完成，上海麦歌恩微电子将成为纳芯微的控股子公司。

科技并购的两种思路

一位华东地区投行人士对记者说，“全球半导体产业已经形成头部格局，前几名厂商在发展过程中，不断通过并购整合完善产品结构、提升市场份额。科技领域的并购往往是两种思路，一是并购整合与公司主业紧密相关的标的资产，直接把产品线买过来，提升竞争力；二是并购产业链上下游环节，提升供应链能力，通过强管理能力，把收购资产发展成业绩新增长点。”

IPO市场转冷，并购成为企业首选

新“国九条”颁布后，沪深交易所提升了上市标准，今年以来的新股数量为64只，相较之下，去年前9个月上市新股264只、全年发行新股313只。过去，IPO是科技企业投资人退出的主要途径，未盈利企业也能在科创板上市，IPO从严后，部分独立上市确定性降低，企业寻求被并购成为股东的首选。

并购重组，助力A股市场高质量发展

并购重组是资本市场发展过程中不可或缺的重要组成部分，也是实现产业整合和转型升级、优化资源配置、助力上市公司实现高质量发展的重要途径。尤其对于科技型企业，并购重组是实现更强竞争力的重要手段之一。

随着已发布的并购预案落地进展，以及后续可能发布的并购重组新方案，全新的并购重组周期有望成为A股市场最大看点。

常见问题解答

1. 为什么要支持并购重组？

支持并购重组是为了促进产业结构调整，提高资源配置效率，推动上市公司实现高质量发展。

2. 并购重组对投资者有什么影响？

并购重组可能会对上市公司的股价产生影响，投资者需要关注并购重组的进展，及时做出投资决策。

3. 如何判断并购重组是否成功？

并购重组的成功与否取决于多个因素，包括标的公司的质量、整合效率、市场环境等。需要综合分析判断。