德赛西威上半年业绩亮眼：智能驾驶业务回暖，海外布局加速

元描述： 德赛西威上半年业绩亮眼，智能驾驶业务回暖，毛利率回升，海外布局加速，新工厂落地，产能扩张，未来可期。

引言： 在经历了智能汽车板块整体低迷的一年后，德赛西威（002920.SZ）交出了一份令人振奋的半年度报告。这份报告不仅展现了公司主营业务的稳步增长，更预示着德赛西威在智能驾驶领域迈入新的发展阶段。

德赛西威上半年业绩分析：智能驾驶业务回暖

德赛西威上半年营业收入同比增长34.02%，达到116.92亿元，归属股东净利润同比增长38.11%，达到8.38亿元，扣非净利润更是同比增长49.66%，达到7.90亿元。更重要的是，公司经营性现金流仍有6.15亿净流入，同比增速达到103.39%，加权平均资产收益率首次突破两位数，达到10.28%。这些数字表明，德赛西威的盈利能力和经营效率正在持续提升。

智能驾驶业务表现抢眼

德赛西威的智能驾驶业务上半年实现26.67亿营业收入，同比增长45.05%，是增速最快的业务分项。更重要的是，毛利率同比增长1.93%，结束了此前持续下滑的趋势，这表明智能驾驶业务竞争格局正在缓和，头部企业开始拥有更大的议价能力。

智驾毛利率回暖的主要原因：

  • 主机厂降价压力减轻： 主机厂在经历了激烈的市场竞争后，降价压力有所减轻，为配套商提供了更大的利润空间。

  • 头部企业竞争优势明显： 德赛西威作为头部企业，在技术、产品和服务方面拥有明显优势，能够更好地应对市场变化，赢得更多客户。

  • 定点研发项目落地： 德赛西威在智能驾驶领域积累了丰富的经验，其高算力智能驾驶域控制器已实现在理想、极氪等客户车型上规模化量产，未来将继续拓展更多合作。

德赛西威智能驾驶业务发展历程：

  • 2020年之前： 公司主要业务为车载信息娱乐系统、车身控制系统与驾驶信息系统，智能驾驶业务尚未成为独立的分项。

  • 2020年： 公司为小鹏旗下车型定点研发基于英伟达Xavier系列域控制器解决方案，正式进军智能驾驶领域。

  • 2021年： 公司首次示列智能驾驶业务分项，业务占比为14.50%。

  • 2024年上半年： 公司智能驾驶业务占比已提升至22.81%，并逐步产生一定利润，但尚不足以支撑公司估值。

德赛西威智能驾驶业务未来展望：

  • 定点研发项目持续推进： 德赛西威已获得丰田、长城、广汽埃安、上汽通用、东风日产等主流车企的高级别自动驾驶域控定点研发项目，未来将带来可观的销量预期。

  • 轻量级智能驾驶域控定点客户增多： 德赛西威已获得奇瑞、一汽红旗等车企的轻量级智能驾驶域控定点研发项目，这将进一步扩大公司市场份额。

德赛西威产能扩张：加速全球化布局

德赛西威正在积极进行产能扩张，以满足不断增长的市场需求。今年上半年，公司在成都正式启动中西部基地项目，惠南二期智能工厂正式启用，西班牙智能工厂举行奠基仪式。这些项目将进一步提升德赛西威的产能，为公司未来发展提供强有力的支撑。

德赛西威海外布局：加速开拓国际市场

德赛西威的海外布局正在加速推进，公司已获得VOLKSWAGEN、AUDI、STELLANTIS、SEAT、SKODA、VOLVO等国际知名车企的新项目，并筹划在欧洲建设新工厂。同时，德赛西威已突破印度市场排名第一第二的MARUTI SUZUKI、TATA，首次获得日本核心客户的智能驾驶业务项目定点，并在横滨市成立了新研发中心。

德赛西威海外业务发展现状：

  • 上半年实现境外业务7.59亿元，收入增速仅为12.27%，占营业收入比重仅为6.49%，相比去年甚至下降了1.26个百分点。

  • 公司海外布局已开始逐步落地，未来将继续加大海外市场开拓力度。

德赛西威未来发展方向：

  • 深耕智能驾驶领域： 德赛西威将继续深耕智能驾驶领域，加大研发投入，提升产品竞争力，打造智能驾驶领域的领先者。

  • 拓展新业务： 德赛西威将探索新的业务增长点，例如角雷达、中央计算平台等，以进一步扩大市场份额。

  • 加速全球化布局： 德赛西威将加速全球化布局，开拓海外市场，打造国际化的智能汽车供应链。

结论：

德赛西威上半年业绩表现亮眼，智能驾驶业务回暖，毛利率回升，海外布局加速，产能扩张，未来发展前景可期。公司将继续深耕智能驾驶领域，拓展新业务，加速全球化布局，为投资者带来更大的回报。

常见问题解答：

Q1：德赛西威智能驾驶业务的优势是什么？

A1： 德赛西威在智能驾驶领域拥有领先的技术优势、产品优势和服务优势。公司拥有丰富的研发经验，其高算力智能驾驶域控制器已在多款车型上实现规模化量产。德赛西威还拥有完善的供应链体系和强大的客户服务能力，能够为客户提供优质的产品和服务。

Q2：德赛西威的海外布局进展如何？

A2： 德赛西威的海外布局正在加速推进，公司已获得多个国际知名车企的新项目，并在欧洲、东南亚、印度等地区建立了研发中心和工厂。未来，德赛西威将继续加大海外市场开拓力度，打造国际化的智能汽车供应链。

Q3：德赛西威的产能扩张对公司未来发展有什么影响？

A3： 产能扩张将进一步提升德赛西威的生产效率，为公司未来发展提供强有力的支撑。德赛西威将能够更好地满足不断增长的市场需求，并进一步提升公司的盈利能力。

Q4：德赛西威的智能驾驶业务有哪些新的发展方向？

A4： 德赛西威将在智能驾驶领域继续探索新的发展方向，例如角雷达、中央计算平台等，以进一步扩大市场份额。公司将积极投入研发，推出更多创新产品，引领智能驾驶技术的发展。

Q5：德赛西威的股价未来走势如何？

A5： 德赛西威的股价未来走势将受到多方面因素的影响，包括公司业绩、市场竞争、政策环境等。但从公司目前的经营状况和发展前景来看，德赛西威的股价具备一定的上升潜力。

Q6：德赛西威对投资者有什么吸引力？

A6： 德赛西威拥有良好的盈利能力、稳定的经营效率和广阔的发展前景，是一个值得投资的优质企业。公司在智能驾驶领域拥有领先优势，未来将受益于智能汽车行业的快速发展。

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